Как узнать расчетную (справедливую) стоимость паев ETF и БПИФ?

В феврале 2022-го года после известных событий в какой-то момент маркетмейкеры у фондов (у Finex, ВТБ, Сбер и других). Это произошло впервые за всю историю работы фондов.

Вообще, маркетмейкер — это лицо (компания), отвечающее за то, чтобы цена 1 пая фонда соответствовала расчетной (справедливой) цене пая, т.е. будет точно соответствовать рыночной стоимости всех активов, входящих в этот пай (не важно, речь об ETF-фонде или БПИФе). 

Хроника событий февраля 2022-го.

24.02.2022 происходит падение российского рынка. Видя это падение, Московская биржа закрывает возможность использования инструмента шорт, чтобы трейдеры и спекулянты не продолжили уничтожение российского рынка. 

Этот инструмент необходим макркетмейкерам для точного поддержания цены паев фонда, в результате чего фонды объявляют, что маркетмейкеры "ушли, т.к. не могли обеспечивать ликвидность", после этого происходит рассинхронизация реальных и расчетных цен паев всех фондов.

Finex пишет сообщение:

Торги: важные новости ⚡️
В связи со сложившейся геополитической обстановкой и отсутствием ликвидности в базовых активах, мы настоятельно рекомендуем инвесторам воздержаться от совершения операций с акциями ETF. В текущей ситуации у маркетмейкера отсутствует возможность котировать акции ETF в обычном режиме из-за трудностей в оценке справедливой стоимости активов. Мы внимательно следим за ситуацией и обязательно сообщим о возобновлении торгов в нормальном режиме.

В результате многие инвесторы продавали и покупали паи фондов, думая, что цена является справедливой, но это оказалось не так. Например, фонды на российский рынок в первый день рухнули на 30-45%, а паи фондов упали всего на 5-12%. Образовалась так называемая рыночная неэффективность, которой воспользовались многие инвесторы, успев продать фонд на российские акции с минимальным падением. Инвесторы, которые покупали в этот момент фонд, понятия не имели, что покупают не 30-45 процентную, а всего лишь 5-12% просадку.

Из-за происходящих событий и санкций курс доллара взлетел ракетой и образовал другую рыночную неэффективность — стоимость паев фондов FXUS и FXIT была ниже расчетной на 15-25%. 

Где посмотреть расчетные цены паев фондов?

Расчетные цены можно видеть на сайте Московской биржи.

Расчетные цены для БПИФов: 

Для БПИФов Тинькофф, Сбер, ВТБ, Альфа-Каритал, Открытие, Фридом Финанс, Атон и всех остальных — есть  большая таблица. 

В колонке, отмеченной цифрой (1) — тикеры БПИФов (иногда называются не так, как у вашего брокера, поэтому проверяйте название)
В колонке, отмеченной цифрой (2) — расчетные стоимости паев фондов

Обратите внимание, что некоторые привычные вам тикеры присутствуют как бы в двух экземплярах, например, SBSP превратился в SBSPA и SBSPB. Отличие между ними в том, в какой валюте они торгуются — SBSPA торгуется в долларах, SBSPB — в рублях. Будьте внимательны с этим.

Если кликнуть по тикеру, вы попадете на страницу, посвященную данному фонду с указанием расчетной стоимости его пая. 

Расчетные цены для ETF-фондов Finex 

На сайте МосБиржи вести название тикера в поисковую строку в верхней правой части сайта

На соответствующей странице посмотреть "Расч. стоим:"

На этой странице также отображается рыночная цена фонда, но скриншот делался, когда Московская биржа была закрыта, поэтому этих данных нет. А вообще, вы можете сравнивать рыночную цену с расчетной прямо с этой страницы.

Ниже я приведу ссылки на страницы самых популярных фонды Finex на Мосбирже:

Важный вывод

Иногда рыночная цена паев ETF-фондов и БПИФов отличается от расчетной (справедливой) стоимости. Обычно это происходит в момент серьезных рыночных потрясений.

В случае, когда на рынках творится хаос, во время кризисов, обвалов и возникновения черных лебедей, следует сверять стоимость паев фондов с расчетной ценой этих паев.